控制物價(jià)應(yīng)加強(qiáng)針對(duì)性和有效性

本輪物價(jià)上漲

不同于以往的主要表現(xiàn)

與以往相比，本輪物價(jià)上漲呈現(xiàn)新特點(diǎn)，治理難度加大：

1、食品價(jià)格充當(dāng)了漲價(jià)的首要推手。

食品大類(lèi)由糧食、肉禽制品、蛋、水產(chǎn)品、鮮菜、鮮果共6小類(lèi)構(gòu)成。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在計(jì)算cpi時(shí)，食品權(quán)重為34%，其次是娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)占14%，居住占比為13%，交通通訊占10%，醫(yī)療保健個(gè)人用品占10%，衣著占9%，家庭設(shè)備及維修服務(wù)占6%，煙酒及用品占4%。由此可以看出，食品類(lèi)支出占cpi的比重最高而糧食價(jià)格走勢(shì)成為影響國(guó)內(nèi)cpi走勢(shì)的主要因素。

今年以來(lái)，由于旱災(zāi)等因素影響，推高了食品價(jià)格。盡管政府努力控制流動(dòng)性與物價(jià)上漲，但cpi的增速還是較快。國(guó)內(nèi)外一系列復(fù)雜因素，以及豬肉等農(nóng)產(chǎn)品[15.57-0.64%股吧研報(bào)]價(jià)格的周期性、季節(jié)性波動(dòng)，共同推動(dòng)了此輪物價(jià)上漲，出現(xiàn)了物價(jià)漲幅持續(xù)攀高的局面，也大大增加了治理的難度。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份cpi同比上漲6.5%，創(chuàng)下了36個(gè)月來(lái)的新高。食品類(lèi)價(jià)格同比上漲14.8%，影響cpi上漲約4.3個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格上漲56.7%，影響cpi上漲約1.46個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)可看出，與以往多輪物價(jià)上漲一樣，食品價(jià)格充當(dāng)了漲價(jià)的首要推手。

2、輸入型通脹特征明顯，國(guó)際大宗商品價(jià)格走高助推相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上行。

今年以來(lái)，由于石油、煤炭、有色金屬等國(guó)際大宗商品價(jià)格寬幅震蕩并不斷創(chuàng)下歷史新高，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)原材料價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格齊漲共跌。與石油價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)的化學(xué)原料及化學(xué)制品業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠制品業(yè)、塑料制品業(yè)同比累計(jì)漲幅分別為10.9%、15.7%、10.5%和18.4%，同期化工類(lèi)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格累計(jì)上漲18.9%；與有色金屬相關(guān)聯(lián)的有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格累計(jì)上漲26.5%，同期有色金屬原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲30.0%。

盡管目前國(guó)際大宗商品價(jià)格有所回落，但仍處于高位，輸入型通脹并未減輕。而后期中國(guó)仍將面臨復(fù)雜的外部環(huán)境，輸入型通脹壓力有加大的可能性。雖然美國(guó)已就提高債務(wù)上限及預(yù)算達(dá)成協(xié)議，但同時(shí)也意味著未來(lái)美國(guó)可能繼續(xù)實(shí)行量化寬松政策，這將進(jìn)一步加大包括中國(guó)在內(nèi)的新興國(guó)家輸入型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。輸入型通脹具有不可控性，如果美國(guó)推出新一輪寬松措施，美元超發(fā)可能再次助推大宗商品價(jià)格上漲。

3、勞動(dòng)力成本提高助推出廠(chǎng)價(jià)格上升。

隨著目前社會(huì)“用工荒”、“招工難”現(xiàn)象愈演愈烈，企業(yè)只能依靠不斷提高工資及福利待遇來(lái)吸引一線(xiàn)員工。勞動(dòng)力成本的提高無(wú)疑使企業(yè)雪上加霜，為消化成本上升帶來(lái)的壓力，企業(yè)只能通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)移和釋放壓力。與此同時(shí)，上游企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的上揚(yáng)又傳導(dǎo)給中下游企業(yè)，中下游企業(yè)同樣只能靠提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)消化成本，從而助推了工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格循環(huán)上揚(yáng)。

自去年以來(lái)，全國(guó)出現(xiàn)了較為普遍的工資上漲，中西部地區(qū)的工資上漲甚至略快于沿海地區(qū)，其中一個(gè)很重要的原因是制造業(yè)工人對(duì)休閑的需求提高。這一趨勢(shì)如果持續(xù)下去，中國(guó)將進(jìn)入新一輪機(jī)械化的浪潮，宏觀政策調(diào)控將需要適應(yīng)相對(duì)較高的通貨膨脹這一結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)發(fā)展將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要的增長(zhǎng)點(diǎn)。

近年來(lái)，企業(yè)人工成本的上升快于原材料成本的上升。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，原材料在總成本中占比最高，2010年超過(guò)了62%，其余依次是銷(xiāo)售、人工和財(cái)務(wù)成本，占比分別超過(guò)13%、12%和4.5%。原材料和人工成本在2008-2010年間呈不斷上升趨勢(shì)，原材料成本占比從2009年的63.1%升至2010年的64%，人工成本占比升幅略快于原材料成本占比，從11.1%逐年上升至12.3%。與此同時(shí)，企業(yè)銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)成本穩(wěn)中趨降。

4、流動(dòng)性過(guò)剩推動(dòng)形成的較強(qiáng)通脹預(yù)期，成為這輪物價(jià)上漲的特殊背景。

本輪通脹和2009年上半年以前的通脹較為類(lèi)似，都是由于流動(dòng)性過(guò)剩所引發(fā)的。盡管由于穩(wěn)健的貨幣政策通過(guò)對(duì)沖和信貸控制使流動(dòng)性過(guò)剩的程度得到了部分緩解，但造成流動(dòng)性過(guò)剩的根源并未解除，流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題并未解決，通脹的條件仍然具備。在流動(dòng)性過(guò)剩的推動(dòng)下，2007～2008年我國(guó)的cpi漲幅分別達(dá)到4.8%和5.9%，其后受金融危機(jī)影響短暫下跌，但隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用和流動(dòng)性對(duì)沖力度的減弱，通脹壓力又開(kāi)始顯現(xiàn)。

從以上分析可看出，本輪通脹表現(xiàn)出不同市場(chǎng)和不同要素之間輪番上漲、相互傳導(dǎo)、全面擴(kuò)散的態(tài)勢(shì)。本輪通脹不同于傳統(tǒng)通脹因經(jīng)濟(jì)走勢(shì)而引起要素價(jià)格上漲，進(jìn)而從要素市場(chǎng)向終端產(chǎn)品傳遞的特征，而是發(fā)端于房市和股市等資產(chǎn)市場(chǎng)，由資產(chǎn)市場(chǎng)向資源市場(chǎng)傳遞，再向下傳遞到要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)，這與2007～2008年物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲有顯著的不同。目前，整個(gè)通脹的傳導(dǎo)過(guò)程正呈現(xiàn)出從農(nóng)副產(chǎn)品等農(nóng)業(yè)領(lǐng)域向非農(nóng)領(lǐng)域價(jià)格反向傳遞、相互追漲的特征，其變化的復(fù)雜性決定了調(diào)控的難度不容低估。

多因素決定通脹壓力

暫難緩解

綜合來(lái)看，此輪通脹的動(dòng)力機(jī)制發(fā)生了新變化，各方面因素經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展和積累，逐漸傳遞到勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)成本上來(lái)，而成本推動(dòng)導(dǎo)致的物價(jià)上漲慣性更大，持續(xù)性更強(qiáng)，波及面更廣，治理起來(lái)就更復(fù)雜，尤其是成本推動(dòng)的價(jià)格上漲治理起來(lái)難度更大。因此，多種因素疊加的共同影響，決定了通脹壓力暫難緩解。

一是國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩將使價(jià)格繼續(xù)處于波動(dòng)中。由于目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，第三輪量化寬松（qe3）預(yù)期升溫，美元的進(jìn)一步貶值很可能還會(huì)繼續(xù)推高大宗商品價(jià)格，從而成為未來(lái)物價(jià)上漲面臨的新因素。由于債務(wù)上限的突破以及美聯(lián)儲(chǔ)的“債務(wù)貨幣化”行為，接下來(lái)美元通貨會(huì)在全球泛濫，美元貶值的價(jià)格效應(yīng)必然傳導(dǎo)到國(guó)際大宗商品上，從而向全球尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家輸出日漸增大的通脹。

歐洲債務(wù)危機(jī)的繼續(xù)蔓延以及美元繼續(xù)走低的信號(hào)增強(qiáng)，預(yù)示著未來(lái)美元將繼續(xù)貶值，輸入型通脹有可能進(jìn)一步加劇。以原油、煤炭為主的國(guó)際大宗商品價(jià)格仍將處于上升通道，并影響國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。

二是秋糧生產(chǎn)也存在一定程度的不確定性。目前秋糧在我國(guó)整個(gè)糧食產(chǎn)量中占七成，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定以及緩解通脹預(yù)期具有重要作用。最近湖南等晚稻生產(chǎn)大省遭遇干旱，讓人對(duì)秋糧生產(chǎn)有些擔(dān)憂(yōu)。7月份以來(lái)中國(guó)南方大部分地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)高溫少雨天氣，特別是貴州、湖南、重慶三省市降雨量較往年同期偏少五至七成，加之江河來(lái)水偏枯、庫(kù)塘蓄水不斷消耗，部分地區(qū)出現(xiàn)旱情并呈發(fā)展態(tài)勢(shì)。未來(lái)3個(gè)月內(nèi)部分秋糧產(chǎn)地可能出現(xiàn)旱情，奪取秋糧豐收還面臨自然災(zāi)害的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

如果秋糧減產(chǎn)，那么由食品推動(dòng)的通脹過(guò)程在三四季度都會(huì)持續(xù)，特別是到秋糧上市的11月份，cpi增幅有可能居高不下。

豬肉價(jià)格趨于穩(wěn)定，意味著物價(jià)減少了一個(gè)重要環(huán)比上行因素。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月份豬肉價(jià)格上漲56.7%，影響cpi上漲約1.46個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)8月豬肉價(jià)格對(duì)cpi的拉動(dòng)將有所減弱，再加上翹尾因素影響逐步收窄，當(dāng)前控制物價(jià)的有利條件正在增多。

非食品價(jià)格方面，從近幾個(gè)月以來(lái)居住、衣著等重要產(chǎn)品類(lèi)別價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看，8月份非食品價(jià)格維持環(huán)比持平或略微上漲的可能性較大。

加強(qiáng)宏觀調(diào)控的

針對(duì)性與有效性

盡管當(dāng)前我國(guó)的通脹形勢(shì)從絕對(duì)水平來(lái)看并不是特別嚴(yán)重，仍在可控范圍之內(nèi)，但由于形成本輪通脹的復(fù)雜性和未來(lái)的不確定性，當(dāng)前的通脹形勢(shì)還不宜樂(lè)觀。未來(lái)要將以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線(xiàn)，把握好宏觀調(diào)控的方向、重點(diǎn)和力度，進(jìn)一步提高宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，更好地處理穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)的關(guān)系。

一是針對(duì)當(dāng)前我國(guó)通脹的嚴(yán)峻性和特殊性，必須提高通脹治理的針對(duì)性，既要著力解決眼前通脹加劇這一嚴(yán)峻的近期問(wèn)題，也要著力解決造成通脹的本源性問(wèn)題，要標(biāo)本兼治、有針對(duì)性地調(diào)整有關(guān)政策措施。

二是要加快宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資和消費(fèi)轉(zhuǎn)化，從源頭上解決造成當(dāng)前通脹的機(jī)制問(wèn)題。轉(zhuǎn)變過(guò)去鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄、抑制消費(fèi)、控制投資的政策，平衡儲(chǔ)蓄、消費(fèi)和投資三者之間的關(guān)系。調(diào)整分配結(jié)構(gòu)，大幅提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重，降低社會(huì)平均儲(chǔ)蓄率，提高消費(fèi)率。

三是要把控制流動(dòng)性過(guò)剩與增加供給作為治理通脹的著力點(diǎn)，做好“緊貨幣、寬信貸”的有機(jī)結(jié)合。要注意把握政策力度和原則，給市場(chǎng)足夠的空間，用好用活信貸。選擇合適的操作時(shí)機(jī)，提高貨幣信貸政策的穩(wěn)定性和透明度，盡量減少政策給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。

四是要更加注重保障和改善民生，大規(guī)模開(kāi)展保障性住房建設(shè)，確保今年1000萬(wàn)套建設(shè)計(jì)劃的落實(shí)；繼續(xù)改善城鄉(xiāng)居民特別是中低收入群體的生活，加強(qiáng)社會(huì)保障，加快發(fā)展社會(huì)事業(yè)，創(chuàng)新社會(huì)管理和服務(wù)，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。梁達(dá)
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