農藥前景仍不容樂觀

7月27日，農藥板塊集體走強，新安股份[11.39-1.30%股吧](600596)、諾普信[16.23-2.93%股吧](002215)、長青股份[20.503.54%股吧](002391)等公司股價漲停，揚農化工[21.03-2.64%股吧](600486)、江山股份[11.06-2.21%股吧](600389)、藍豐生化[42.98-1.10%股吧](002513)、輝豐股份[19.99-1.14%股吧](002496)等亦有不錯的表現。背后的直接原因可以歸結到有關農藥行業(yè)“十二五”規(guī)劃的消息。
經了解，規(guī)劃正式發(fā)布還需要等工信部對外公布，具體內容應當不會有大的調整。實際上《“十二五”農藥工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃》的有關內容于5月份已經發(fā)布，報道的內容與更早之前公布的《農藥產業(yè)政策》相比也沒有超預期的內容。從這個角度看，農藥板塊的集體走強還是令人感到不解。一位分析師也表示，一般情況下半年并不會有農藥行情。
股價上漲背后有各種各樣的原因，但是長期看，依然離不開基本面。作為一個理性的投資者更應當看清農藥行業(yè)的未來走勢——受產能過剩、管理和技術水平落后、研發(fā)投入不足等多重因素影響，中國農藥企業(yè)的前景仍難以看好。
首先，產能過剩的狀況很難因為企業(yè)數量的減少而改變。國內農藥企業(yè)多達數千家，即使按照規(guī)劃所說減少30%，總體產能規(guī)�？峙氯詫⒗^續(xù)增長。以多菌靈為例，國內大廠商就包含揚農化工、新安股份、藍豐生化等，企業(yè)擴張產能的動力十分強勁。而跨國公司之間則基本形成了默契，在產品上進行差異化競爭。
為減輕產能過剩的壓力，農藥企業(yè)必須依賴出口。研究顯示，目前我國60%以上的農藥原藥用于出口，而國際市場被六大農藥公司壟斷。我國農藥企業(yè)淪為跨國企業(yè)的加工車間，憑借出口退稅、低環(huán)保成本、低勞動力成本生存。
中國農藥工業(yè)協會秘書長孫叔寶亦坦言，企業(yè)數量的減少并不能讓農藥企業(yè)脫離低毛利率的困境。
其次，農藥企業(yè)研發(fā)投入低，這受制于農藥企業(yè)的規(guī)模，也受制于國內對于新藥的保護力度不夠。以揚農化工生產的衛(wèi)生菊酯為例，辛辛苦苦研發(fā)出來的產品本來可以獲得較高的利潤，可是非法侵權產品的出現嚴重沖擊了公司該產品的市場，后者相比之下還具有成本優(yōu)勢。從整體上看，中國農藥企業(yè)生產的主要是國外過了專利保護期的品種，這種沒有多大進入壁壘的產品不可能有很大的利潤空間，企業(yè)之間只能是比拼規(guī)模和成本。而國際農藥巨頭則已經形成了“專利農藥-豐厚利潤-巨額研發(fā)-新專利農藥”的滾動式發(fā)展模式。
第三，農藥企業(yè)與跨國公司的距離近期還難以縮短，后者則已經在加大對中國農要市場侵蝕的力度。近年來，跨國公司不斷加快在我國的農藥登記步伐，致使進口農藥在國內農作物主產區(qū)的市場占有率達到30%以上，并呈快速提高態(tài)勢，嚴重擠壓了國內農藥企業(yè)的生存空間。
困難和問題應當不只是上述這幾點。中國農藥企業(yè)亟待重新思考該怎么定位自己，僅靠一個規(guī)劃恐怕還解決不了問題，在跨國公司已經基本瓜分全球農藥市場的情況下，更不要奢望成長出跨國巨頭。老路顯然走不通，新路在哪里？這需要企業(yè)和政策制定者繼續(xù)探索。