化肥出口關(guān)稅進(jìn)一步放松，看好明年化肥出口

關(guān)鍵詞：化肥

本周重點(diǎn)推薦：財(cái)政部網(wǎng)站公布了《2015 年關(guān)稅實(shí)施方案》，自2015 年1 月1 日起實(shí)施，化肥出口關(guān)稅確定。對(duì)于尿素、磷肥出口關(guān)稅取消了窗口期，尿素全年按照80 元/噸從量計(jì)征出口關(guān)稅，磷肥全年按照100元/噸從量計(jì)征出口關(guān)稅。化肥出口關(guān)稅政策進(jìn)一步調(diào)整，延續(xù)了近年來的放松基調(diào)。目前我國(guó)化肥行業(yè)整體產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，出口政策放寬，有利于過剩產(chǎn)能的消化和緩解化肥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。今年隨著政策轉(zhuǎn)向?qū)捤�，�?1 個(gè)月的化肥出口量同比大增47.5%。明年徹底取消淡旺季區(qū)分后，化肥出口前景更加可期。我們看好明年化肥行業(yè)的出口市場(chǎng)，同時(shí)取消出口淡旺季關(guān)稅也可能將成為化肥市場(chǎng)化進(jìn)程中的重要轉(zhuǎn)折。近期隨著冬儲(chǔ)啟動(dòng)，局部地區(qū)氮肥需求有所上升，尿素報(bào)價(jià)小幅上漲，加上出口政策的利好，預(yù)計(jì)近期將有助于尿素價(jià)格將維持穩(wěn)中有升的走勢(shì)。個(gè)股方面，建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如華魯恒升(600426)、湖北宜化(000422)。后市我們繼續(xù)看好：大市值、低估值的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股萬華化學(xué)(600309)；行業(yè)景氣度回升、周期品反彈的中國(guó)玻纖(600176)和鹽湖股份(000792)；具有改革概念的海南橡膠(601118)和中糧生化(000930)。

我們對(duì)化工行業(yè)圍繞五條投資主線進(jìn)行重點(diǎn)推薦。第一條主線：周期品旺季需求+行業(yè)調(diào)整周期基本結(jié)束疊加效應(yīng)帶來的階段性反彈行情。mdi：萬華化學(xué)(600309)、玻纖：中國(guó)玻纖(600176)、鈦白粉：金浦鈦業(yè)(000545)、鉀肥：鹽湖股份(000792)、醋酸：華魯恒升(600426)、丁二烯：齊翔騰達(dá)(002408)、pta：恒逸石化(000703)、磷肥：云天化(600096)；第二條主線：改革紅利帶來的行業(yè)發(fā)生重大變革性機(jī)會(huì)。鹽改：多品種鹽龍頭進(jìn)入下游運(yùn)銷體系新都化工(002539)，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)云南鹽化(002053)，蘭太實(shí)業(yè)(600328)；油氣改革：傳統(tǒng)的壟斷型油氣行業(yè)在上游勘探開采、中游管輸儲(chǔ)運(yùn)、下游分銷，原油進(jìn)口權(quán)等各環(huán)節(jié)引入民營(yíng)資本進(jìn)入，帶來的油氣板塊性題材性機(jī)會(huì)，關(guān)注戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的潛能恒信(300191)，逐步轉(zhuǎn)型能源公司的四川美豐(000731)；土地改革：土地流轉(zhuǎn)帶來新的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，農(nóng)業(yè)服務(wù)類公司盈利模式將趨于成行，未來市場(chǎng)空間巨大，看好復(fù)合肥行業(yè)農(nóng)化服務(wù)龍頭金正大(002470)；第三條主線：下游需求隨政策加碼確定性好轉(zhuǎn)。核電、風(fēng)電、光伏、特高壓、高鐵等領(lǐng)域受國(guó)家定向刺激，已出現(xiàn)全行業(yè)性機(jī)會(huì)，受投資拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈盈利明顯好轉(zhuǎn)，推薦東材科技(601208)，回天新材(300041)，泰和新材(002254)；第四條主線：轉(zhuǎn)型及拐點(diǎn)型公司，業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)觸底回升，后續(xù)有望迎來爆發(fā)增長(zhǎng)的公司。新材料公司深圳惠程(002168)利空出盡，后期有望迎來階段性上漲；新奧大股東資產(chǎn)注入，甲醇后期有漲價(jià)空間，看好威遠(yuǎn)生化(600803)能源公司轉(zhuǎn)型。第五條主線：原油價(jià)格持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)未來一至兩年，油價(jià)將低位運(yùn)行，有利于輪胎和炭黑行業(yè)原材料成本下降，建議關(guān)注賽輪股份(601058)、青島雙星(000599)、黑貓股份(002068)。