夏季備肥堪憂　尿素失利看空

煤頭氣頭成本皆倒掛

如今，國內(nèi)尿素價(jià)格跌至不足1400元/噸的水平已使行業(yè)顯露窘態(tài)，特別是一些老廠，成本倒掛不言而喻。半數(shù)以上的尿素企業(yè)糾結(jié)于停車與不停車之間。從農(nóng)時(shí)角度而言，理應(yīng)挺過這一銷售季；但從利潤角度而言，也只是賠本賺吆喝罷了。據(jù)了解，當(dāng)前河北、山東以無煙塊煤為原料的尿素生產(chǎn)企業(yè)，每噸尿素的主流完全成本仍能達(dá)到1500-1600元/噸，有些甚至更高。雖有為數(shù)不多大廠可以憑借新裝置拉低一部分成本，但這絕非長久之計(jì)。相較于煤頭尿素企業(yè)，氣頭尿素企業(yè)也是一言難盡。畢竟走低的煤價(jià)可以緩解一部分成本壓力，而天然氣一直堅(jiān)挺的報(bào)價(jià)著實(shí)夠嗆。如果按1.3元/立方米氣價(jià)計(jì)算，尿素完全成本也已接近1500元/噸。況且氣頭尿素企業(yè)主要分布于西北、西南地區(qū)，運(yùn)輸成本偏高。恐怕銷售同樣難逃成本倒掛的命運(yùn)�？陀^看待成本倒掛也可以解釋為價(jià)格競爭的無奈表現(xiàn)。我國尿素行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，正所謂供需決定價(jià)格，勢必要靠競價(jià)搶占有限的市場份額。大部分尿素企業(yè)在承受著倒掛壓力的同時(shí)均在期待行業(yè)開工率能因其它企業(yè)停車而有所下降，到頭來卻落得個(gè)鷸蚌相爭之果。

國際市場短期看空

全球尿素市場因缺少需求支撐，仍顯低迷。與往年同期相比，整體尿素走勢不夠明朗，新單成交量過低，并有傳言稱尿素價(jià)格有望在6月下旬探底。雖然6月是國際市場傳統(tǒng)的季節(jié)性需求淡季，但訂單的銳減不得不讓人們聯(lián)想到我國7月施行的尿素淡季出口關(guān)稅政策。事實(shí)證明，這種猜想是正確的。據(jù)了解，基于對淡季稅率的認(rèn)可，很多貿(mào)易商開始以中國7月份的尿素貨源向國際市場報(bào)價(jià)。這樣一來，也給未來行情帶去了一個(gè)較低的價(jià)格預(yù)期。本周中國尿素離岸價(jià)維持在283-285美元/噸，較低的港口報(bào)價(jià)已令集港價(jià)跌至1450-1460元/噸。由于對后期尿素出口仍被業(yè)內(nèi)看空，最新的集港訂單也只是在國內(nèi)商家之間易手，而并沒有外商接盤。這種不夠明朗的現(xiàn)狀也預(yù)示著后期尿素出口仍要經(jīng)歷一番價(jià)格博弈。

總體來說，當(dāng)前國內(nèi)尿素行情確實(shí)缺少利好支撐，內(nèi)需疲軟加之外貿(mào)停滯，使得原本走低的尿素行情再添幾分寒意。另一方面，供求過剩的情況并沒有因?yàn)閺S家成本倒掛而緩解。事實(shí)上，筆者了解到5月中旬以來，由于夏季用肥行情不斷受到業(yè)內(nèi)關(guān)注，一些前期停車的尿素企業(yè)有不同程度的復(fù)產(chǎn)情況，這也使全國尿素企業(yè)開工率在前期降至65%以后再度回升到了70%的水平。不可否認(rèn)，一旦夏肥行情不及預(yù)期，價(jià)格戰(zhàn)不可避免，接下來恐怕又將演繹新一輪的跌價(jià)、停車。當(dāng)然，看到工廠之間的競價(jià)，尿素也是幾番觸底，正所謂“鷸蚌相爭，漁翁得利”，經(jīng)銷商確實(shí)可以適量抄底采購了。至于對風(fēng)險(xiǎn)的理解，雖說當(dāng)前尿素價(jià)格是近10年的歷史低位，但在缺少反彈動(dòng)力的情況下，很難預(yù)測后期的利潤空間。因此，筆者仍建議商家采用隨采隨銷或是與廠家聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷的方式操作。