尿素行業(yè)嚴(yán)重過(guò)剩 微利運(yùn)行不可避免

當(dāng)前尿素行業(yè)超乎想象的過(guò)剩，微利運(yùn)行不可避免。部分經(jīng)銷商以1800元(噸價(jià)，下同)出廠買斷還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)，筆者建議，采取合理的短線操作、廠商聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷等，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

開工率居高不下。統(tǒng)計(jì)局4月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1～4月中國(guó)尿素累計(jì)折純產(chǎn)量1106.86萬(wàn)噸，實(shí)物量約2406.22萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增加13.9%。如果行業(yè)開工率保持當(dāng)前水平，年產(chǎn)量或?qū)⒊�過(guò)7200萬(wàn)噸。面對(duì)現(xiàn)狀，有人會(huì)質(zhì)疑數(shù)據(jù)的真?zhèn)巍�從以往尿素生產(chǎn)環(huán)節(jié)來(lái)看，行業(yè)全年平均開工率在80%左右，且部分裝置長(zhǎng)期停車。今年產(chǎn)量何以如此之大?筆者認(rèn)為原因有二：首先，企業(yè)有利可圖，尤其是在煤炭降價(jià)情況下，噸尿素銷售利潤(rùn)一直保持在100～150元，部分甚至在200元以上。這種利潤(rùn)空間直到5月底出廠價(jià)跌破1850元(噸價(jià)，下同)后才大幅縮減，但也不致倒掛。對(duì)于往年只能貼近成本線定價(jià)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可謂樂(lè)不思蜀，企業(yè)開工率不斷報(bào)出95%以上的歷史高位。其次，新增產(chǎn)能異常活躍。雖然國(guó)內(nèi)尿素總產(chǎn)能未見過(guò)多增長(zhǎng)，但其中包含著新舊產(chǎn)能的交替。新增裝置不僅補(bǔ)充了淘汰量，還擴(kuò)大了總產(chǎn)能。且新增產(chǎn)能具有成本優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。尤其是新疆、內(nèi)蒙古多家大型企業(yè)甚至報(bào)出1850元的集港價(jià)。新裝置成為推高行業(yè)開工率的“生力軍”。

夏肥需求疲軟。受產(chǎn)量過(guò)剩的影響，“屢戰(zhàn)屢敗”的經(jīng)銷商疲憊且恐慌。對(duì)后市缺少判斷力的農(nóng)資流通商或保持觀望，或與廠家聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷，甚至連1800元的買斷價(jià)也難以提起興致。夏季備肥市場(chǎng)未能大面積啟動(dòng)，高氮肥生產(chǎn)已接近尾聲，內(nèi)需進(jìn)一步疲軟。這種市場(chǎng)現(xiàn)狀引發(fā)了未來(lái)供求過(guò)剩的判斷。

印度招標(biāo)成定價(jià)指標(biāo)。業(yè)內(nèi)表現(xiàn)出高度關(guān)注，畢竟這是關(guān)系到中國(guó)尿素淡季出口的大事件。從結(jié)果來(lái)看，伊朗方面可提供最低到岸價(jià)331.5美元貨源，去掉17～20美元的海運(yùn)費(fèi)，中國(guó)離岸價(jià)或?qū)⒃?12～315美元。此次投標(biāo)總量420萬(wàn)噸，同時(shí)有200萬(wàn)噸可選擇量，貨源均來(lái)自中國(guó)及伊朗。若以315美元離岸價(jià)倒推，中國(guó)出廠價(jià)1760～1780元，還算得上支撐。但從國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)有接近200萬(wàn)噸的庫(kù)存以及因港口限裝而只能儲(chǔ)存在港口周邊的不可統(tǒng)計(jì)量考慮，印度招標(biāo)的解圍效果或許低于預(yù)期。不過(guò)，離岸價(jià)往往是企業(yè)定價(jià)的風(fēng)向標(biāo)，印度招標(biāo)價(jià)或可作為出廠價(jià)的一道心理防線。