復(fù)合肥：2016年后半年下跌之勢將延續(xù)

今年，化肥行業(yè)進(jìn)入了低估階段。隨著夏季市場的結(jié)束，復(fù)合肥進(jìn)入休整期。根據(jù)市場行情發(fā)展，預(yù)計(jì)2016年后半年復(fù)合肥下跌之勢將會(huì)延續(xù)。

對(duì)比年初與6月底的復(fù)合肥價(jià)格，經(jīng)過6個(gè)月緩慢下行，降幅在100~150元（噸價(jià)，下同）。上半年復(fù)合肥行情并非沒有機(jī)會(huì)，包括春耕用肥、電價(jià)優(yōu)惠取消、尿素價(jià)格回調(diào)、夏播玉米備肥、增值稅優(yōu)惠取消等。有分析認(rèn)為，屢次與利好失之交臂，是因?yàn)閺?fù)合肥市場節(jié)奏加快，各種影響因素很難協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

按照以往經(jīng)驗(yàn)，伴隨需求回暖，春節(jié)后復(fù)合肥會(huì)迎來一輪小漲。但今年這一行情并不明顯。主要利空來自原料價(jià)格整體下行，難以支撐復(fù)合肥價(jià)格。春耕期間，尿素價(jià)格跌至10年最低，低價(jià)降至1220~1280元；一銨企業(yè)庫存居高不下，低價(jià)跌至1700元；鉀肥貨源多，報(bào)價(jià)亂，需求少。春節(jié)過后，東北市場曾經(jīng)出現(xiàn)一輪備肥熱，但僅僅維持了一兩周，市場到貨量就達(dá)到80%以上，很快便轉(zhuǎn)向清庫存。

上半年第二次機(jī)會(huì)出現(xiàn)在4~5月夏玉米備肥期。今年尿素漲價(jià)潮提前至3月，夏季用肥前期利好基本被消化。4月20日電價(jià)優(yōu)惠全部取消是早就明確的事情，春節(jié)過后，尿素市場就開始利用這一政策推高價(jià)格，流傳的版本是尿素生產(chǎn)成本上漲80元。事實(shí)上，當(dāng)時(shí)無論從需求還是成本考慮，尿素都不具備漲價(jià)條件。當(dāng)時(shí)有觀點(diǎn)認(rèn)為，尿素漲價(jià)有借機(jī)炒作成分。事實(shí)證明，這次炒作透支了需求，反而造成后市降價(jià)。

除了上述行業(yè)因素外，農(nóng)業(yè)政策變化的影響格外明顯。春節(jié)后玉米、水稻、小麥三大主糧價(jià)格下滑，農(nóng)民種糧積極性受挫，農(nóng)資投入明顯減少。緊接著玉米收儲(chǔ)政策改革，夏播玉米肥需求推遲，影響更廣泛的是，種植結(jié)構(gòu)調(diào)整致使玉米肥需求銳減。多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)來不及調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，銷售困難增加。為盡快消化庫存，只能降價(jià)拋售，以保量為主。

記者以為，更深層的原因是農(nóng)業(yè)需求發(fā)生轉(zhuǎn)變，從過去追逐概念，到現(xiàn)在更看重產(chǎn)品技術(shù)含量和投入產(chǎn)出比。在這種情況下，傳統(tǒng)復(fù)合肥失去價(jià)格優(yōu)勢，品牌溢價(jià)降低。

6月30日，國際復(fù)合肥價(jià)格平穩(wěn)。到岸價(jià)，東南亞散裝48%復(fù)合肥360~370美元；中國48%復(fù)合肥330美元；印度散裝62%復(fù)合肥（氮磷鉀10%-26%-26%）300~315美元。波羅的海散裝48%復(fù)合肥離岸價(jià)260~310美元。

國內(nèi)化肥行情

尿素：疲態(tài)難改

今日東北、西北地區(qū)尿素市場低迷態(tài)勢未改。東三省主流出廠價(jià)格在1250-1310元/噸，市場批發(fā)價(jià)格在1270-1350元/噸，部分內(nèi)蒙古貨源到站1250-1300元/噸。陜西地區(qū)小顆粒主流出廠地銷價(jià)格在1150-1250元/噸，市場批發(fā)價(jià)格在1250-1270元/噸；甘肅地區(qū)小顆粒門口成交1400元/噸，火運(yùn)1300元/噸，寧夏貨源到站1200-1280元/噸，新疆貨源到站低于1200元/噸；新疆地區(qū)小顆粒主流出廠價(jià)格在1000-1100元/噸，送到價(jià)格集中在1100-1150元/噸，多數(shù)外發(fā)價(jià)格低至1000元/噸。

磷銨：需求乏力

一銨市場低位運(yùn)行，秋季備肥啟動(dòng)緩慢，局部地區(qū)繼續(xù)穩(wěn)中下滑。山東地區(qū)一銨55%粉經(jīng)銷商出庫1750元/噸；河南地區(qū)一銨55%粉出廠報(bào)價(jià)1700元/噸，成交1650元/噸，55%顆粒報(bào)價(jià)1850元/噸，成交1700-1750元/噸，高端價(jià)格下滑。二銨市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，局部成交重心繼續(xù)下移，新單銷售壓力不減。目前企業(yè)仍以供應(yīng)出口訂單為主，主流成交出口價(jià)格維持在FOB330-335美元/噸。國內(nèi)價(jià)格方面，新疆地區(qū)64%二銨到站報(bào)2500元/噸；華北地區(qū)64%二銨主流到站報(bào)2350-2400元/噸。

鉀肥：企穩(wěn)待市

大型曼海姆企業(yè)（年產(chǎn)能4萬噸以上）平均開工率在7成左右。據(jù)企業(yè)透露，當(dāng)前現(xiàn)貨采購對(duì)象以復(fù)合肥企業(yè)居多，局部伴有少量出口訂單。截至目前，北方市場50%粉硫酸鉀主流成交2200-2250元/噸，大單仍可商談。南方地區(qū)大中型企業(yè)50%粉硫酸鉀主流成交2400元/噸左右，局部低端價(jià)格2250-2300元/噸。新疆羅鉀各地需求不溫不火，51%粉硫酸鉀主流出庫2230-2250元/噸。青海產(chǎn)50%粉硫酸鉀主流到站2050元/噸，大單成交價(jià)格跌破2000元/噸。

復(fù)合肥：謹(jǐn)慎定價(jià)

目前復(fù)合肥市場成交未見好轉(zhuǎn)，更多廠家制定小麥肥相關(guān)銷售政策，其優(yōu)惠幅度在50-160元/噸不等。截至目前，山東地區(qū)45%S（15-15-15）主流出廠價(jià)格在2050-2150元/噸；湖北地區(qū)45%S（15-15-15）主流出廠1860-1990元/噸、氨化45%CL（17-22-6）主流出廠1620元/噸、45%CL（15-15-15）主流出廠報(bào)價(jià)1750-1800元/噸；江蘇地區(qū)45%CL（15-15-15）主流出廠價(jià)格在1700元/噸以下。45%CL（15-15-15）低端出廠價(jià)格1600元/噸左右、45%S低端出廠價(jià)1840-1860元/噸。

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