為什么化肥價(jià)格或?qū)㈤L(zhǎng)期低迷，原因在哪里

今年的社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)讓人始料不及，化肥行業(yè)在經(jīng)歷了一系列的政策變革洗禮之后，業(yè)內(nèi)專家卻給出了化肥價(jià)格或?qū)㈤L(zhǎng)期低迷的結(jié)論，為什么會(huì)有這樣的結(jié)論呢，原因在哪里？

據(jù)專家預(yù)測(cè)表示出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因有一下幾種：

一是美元指數(shù)上漲。從全球經(jīng)濟(jì)看，美國(guó)一枝獨(dú)秀，其它國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，美元即將進(jìn)入加息周期，美元指數(shù)上漲，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格形成抑制，化肥也不例外。

二是油價(jià)低迷。能源構(gòu)成每個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重要成本要素，中東是世界的油庫(kù)，近期局勢(shì)動(dòng)蕩，按照歷史的經(jīng)驗(yàn)，如此動(dòng)蕩的局勢(shì)一般會(huì)催生原油價(jià)格的暴漲，但現(xiàn)在的情況是油價(jià)依然在低位徘徊。隨著歐盟和美國(guó)對(duì)伊朗制裁的解除，伊朗會(huì)成為原油供應(yīng)一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，油價(jià)或進(jìn)一步下跌，油價(jià)的低迷會(huì)造成化肥成本下降。

三是農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩。農(nóng)業(yè)是靠天吃飯，全球最大的天氣災(zāi)難非厄爾尼諾莫屬，厄爾尼諾現(xiàn)象嚴(yán)重的年份一般都會(huì)引起農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。世界氣象組織11月18日稱，2015年是自1950年以來(lái)厄爾尼諾現(xiàn)象最強(qiáng)的年份之一，但全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格依然低迷。

中國(guó)作為世界第一大糧食進(jìn)口國(guó)，國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存高企，雖有最低保護(hù)價(jià)收購(gòu)，但仍然出現(xiàn)了賣糧難的現(xiàn)象，背后透露的信息是中國(guó)的糧食需要完成去庫(kù)存化的過(guò)程，這將抑制全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格短期的上漲。中國(guó)政府今年出臺(tái)了《關(guān)于鐮刀彎地區(qū)玉米結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》和探索耕地休耕、輪作試點(diǎn)，說(shuō)明了農(nóng)產(chǎn)品也出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩的問題，政府已經(jīng)著手化解。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上不去，種植面積下降，化肥需求和價(jià)格都會(huì)下降。

以上三個(gè)趨勢(shì)短期很難改變，因此化肥短期也很難形成底部。以下是具體到氮肥、磷肥和鉀肥的分析。

首先是氮肥。可以把2014年當(dāng)做國(guó)內(nèi)尿素供求基本平衡的一年，當(dāng)年出口尿素1360萬(wàn)噸。今年新增尿素產(chǎn)能近600萬(wàn)噸，指望國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)是不現(xiàn)實(shí)的，多出的產(chǎn)能只能通過(guò)出口來(lái)解決，也就是說(shuō)明年需要出口近2000萬(wàn)噸尿素才能實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)尿素供求的基本平衡，這是幾乎不可實(shí)現(xiàn)的任務(wù)。

在產(chǎn)能增量這么大的情況下，即使國(guó)內(nèi)大規(guī)模停減產(chǎn)，筆者也不認(rèn)為能逆轉(zhuǎn)供求關(guān)系，必須輔之以對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的低價(jià)沖擊，搶占更多的國(guó)際市場(chǎng)，因此筆者用兩個(gè)指標(biāo)衡量尿素是否見底：出口量的上升和產(chǎn)量的下降。目前這兩個(gè)指標(biāo)都在惡化，因此即使價(jià)格再低，企業(yè)虧損再多，筆者也認(rèn)為不是底。

其次是磷肥。今年磷肥通過(guò)出口，基本維持了產(chǎn)銷平衡，但全球供應(yīng)產(chǎn)能過(guò)剩的格局并未改變，大的經(jīng)濟(jì)格局并沒有改變，同尿素唯一不同的是全球尿素有氣頭、煤頭、新老工藝之分，成本差距較大，而全球磷肥的成本差距并不大，中國(guó)可以通過(guò)低價(jià)占領(lǐng)更多的國(guó)際市場(chǎng)，因此磷肥見底的標(biāo)志是出口量下降。

再次是鉀肥。鹽湖股份的半年報(bào)顯示，鉀肥的毛利率達(dá)70%，全球產(chǎn)能過(guò)剩加暴利是鉀肥行業(yè)過(guò)去的一大特點(diǎn)。隨著BPC聯(lián)盟的瓦解，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，筆者判斷2016年才是鉀肥血拼的開始。