尿素價格恐再現(xiàn)新低

關(guān)鍵詞：尿素

經(jīng)過近半個多月的盤整，國內(nèi)尿素在11月中旬重歸跌勢。首輪農(nóng)業(yè)冬儲、復(fù)合肥企業(yè)原料采購告一段落，下游市場觀望情緒加重，特別是那些意在抄底的廠商，剛接手的尿素虧損已在50元（噸價，下同）以上。由于出廠價跌回十年前，勇于抄底的商家不在少數(shù)。筆者認(rèn)為，今年淡季炒作尿素有“三寶”，出口、冬儲、氣價漲，而近期市場也正如此操作。從尿素價格再次下跌給下游廠商帶來的悲觀心態(tài)分析，新一輪價格可能再創(chuàng)新低，跌破之前的“抄底價”。

出口和冬儲推漲行情

以 10月下旬的一輪尿素反彈行情為例，當(dāng)反復(fù)被炒作的印度招標(biāo)傳出第八輪采購消息時，業(yè)內(nèi)快速評估了印度招標(biāo)動機(jī)。由于與上一輪招標(biāo)時間距離過近，且單月兩次的頻率歷來少有，有人猜測，印度國內(nèi)尿素供求緊張，采購商迫于政府壓力增加尿素進(jìn)口量，由此預(yù)測中國尿素離岸價有望超過255美元。同時，冬儲也在廠家的低價誘惑下悄然啟動。正是這兩方面的合力支撐，從10月下旬到11月初，國內(nèi)主流尿素報價漲幅達(dá)到60～80元。當(dāng)印度招標(biāo)結(jié)果公布，部分冬儲商家方才回過神來，本輪尿素價格炒漲也同時宣告結(jié)束。積極參與此番抄底的淡儲商也感嘆市場的殘酷。

出口與氣價再合力炒作

隨著11月中旬國內(nèi)大部分地區(qū)尿素行情重現(xiàn)跌勢，雖然出廠價普遍明穩(wěn)暗降，但成交并不理想，尿素跌價空間再度成為業(yè)內(nèi)討論焦點(diǎn)。然而，本周市場又傳聞印度年底將進(jìn)行第九輪尿素招標(biāo)。參考印度10月底招標(biāo)78萬噸的成交量，客觀分析是否會有第九輪招標(biāo)還是個未知數(shù)。不過，即使后期出口仍然保持微利，也不乏廠商積極關(guān)注。

同時，上周便有西南地區(qū)天然氣漲價的傳言。如果參考往年冬季限氣等情況，氣價上調(diào)還有些可信度，而且近日部分西南片區(qū)的氣頭尿素企業(yè)已經(jīng)開始借機(jī)漲價。尿素市場再次形成了新一輪炒作“組合拳”。但從本周走勢來看，這對組合沒能奏效。下游多數(shù)廠商還沒有從上一輪失利中緩過神兒來。

原料價低尿素再觸底

自上一輪尿素反彈行情以后，業(yè)內(nèi)便有了11月尿素出廠價不會二次觸底的說法，判定依據(jù)是大部分尿素廠家已處于虧損狀況，其中不乏借機(jī)檢修、轉(zhuǎn)化產(chǎn)能的工廠，同時，冬季淡儲陸續(xù)啟動，復(fù)合肥企業(yè)開工率有所提升，經(jīng)銷商備貨量也將增加，內(nèi)需成為主要支撐。

但事實(shí)并非如此樂觀，下游需求似乎被業(yè)內(nèi)高估。首先，農(nóng)業(yè)淡儲啟動不假，但下游廠商屢次抄底抄到腰上亦是尷尬。所以，截止到11月中旬，農(nóng)業(yè)淡儲及復(fù)合肥企業(yè)備肥并不積極，且有可能推遲到12月中下旬。其次，從尿素企業(yè)開工來看，除少部分老廠減產(chǎn)外，大多數(shù)尿素企業(yè)仍在堅持，整體開工率在70%左右�？梢�，所謂虧損的說法似乎有水分。

據(jù)了解，年底北方進(jìn)入供暖季，西南地區(qū)也有往年限氣作為支撐，但今年政策偏向于加速能源商品市場化。供求基本面若不改變，成本依然難以作為尿素價格的利好支撐，且有可能進(jìn)一步促使尿素成本明朗化，從而讓價格再度觸底。若從最近一輪尿素價格漲跌給下游廠商帶來的悲觀心態(tài)和實(shí)質(zhì)性虧損分析，新一輪底價很可能跌破之前的“抄底價”，預(yù)計11月下旬主流出廠價可能回落至1310～1330元。

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