尿素行業(yè)盈利水平提升 漲價有望持續(xù)

業(yè)內(nèi)認為，目前行業(yè)庫存相對偏低，在傳統(tǒng)用肥需求旺季和出口向好的推動下，尿素市場盈利水平將延續(xù)提升。相關(guān)廠家表示，尿素漲價有望持續(xù)，合理價格應在每噸2000元左右，相比目前還有10%以上的漲價空間。

從最新動態(tài)來看，隨著下游麥收的陸續(xù)結(jié)束，夏季用肥再次開始釋放，山東、河南、河北等地尿素走貨均有所轉(zhuǎn)好，近一周多數(shù)廠家出廠報價小幅上調(diào)了20元/噸左右。目前山東地區(qū)主流出廠報價已升到1740元/噸，河南、河北地區(qū)主流報價也走高至1720元/噸左右，各廠新單成交較為理想，預計仍存在小幅上漲的空間。

此輪尿素價格的大幅上漲主要是受到需求的拉動以及出口市場的助推。具體來看，5月下旬尿素價格已經(jīng)出現(xiàn)一輪上漲，但進入6月份，受收割小麥等因素影響，農(nóng)業(yè)需求進入淡季，月初尿素市場出現(xiàn)暫時調(diào)整。目前大部分地區(qū)小麥已經(jīng)收割完畢，即將進入玉米追肥期，再加上尿素庫存量相對有限，市場價格又開始明顯回升。另外，由于前期港口庫存量較小，隨著印度招標的啟動，國際價格逐步回升，尿素出口需求也將繼續(xù)上升。

總體來看，農(nóng)業(yè)已逐步進入6月至7月傳統(tǒng)用肥旺季，夏季用肥需求將對尿素市場起到支撐作用。另外，2015年關(guān)稅新政的實施，也使得尿素出口勢頭良好，對緩解國內(nèi)產(chǎn)能過剩局面，起到重要幫助。相關(guān)廠家表示，在市場供需格局改善的推動下，今年尿素市場盈利水平有望好于去年，后續(xù)仍存在上漲預期。

公司方面，華魯恒升為國內(nèi)煤頭尿素龍頭，年產(chǎn)能近180萬噸。由于自備電廠，產(chǎn)品成本優(yōu)勢明顯。另外，公司大股東為山東華魯控股集團，機構(gòu)預期公司將受益山東國資改革。魯西化工實際控制人為山東聊城市國資委，擁有185萬噸尿素產(chǎn)能，并積極布局電商業(yè)務，旗下魯西商城拓展順利。另外，公司6.5萬噸聚碳酸酯項目正處于試車階段，項目投產(chǎn)后有望形成新的利潤增長點。目前我國聚碳酸酯主要依賴進口，下游應用于電子、汽車和醫(yī)療等領域，需求增速較快。