硫酸銨：謹(jǐn)防高位震蕩風(fēng)險

截至10月9日，國內(nèi)硫酸銨市場主流成交價漲至580~640元（噸價，下同），環(huán)比漲幅7%以上，且部分區(qū)域仍有上行趨勢。這是自9月份以來便啟動的一輪連續(xù)上揚(yáng)行情。受秋季備肥結(jié)束、冬儲尚未開始，業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)多空分歧。據(jù)中國化工報記者了解，國慶節(jié)后貿(mào)易商集中采購已告一段落，生產(chǎn)廠家大部分處于低庫存狀態(tài)。下游詢單增多，廠家惜售挺價意向較濃。資深人士表示，近期出口依賴較大，易導(dǎo)致不確定性因素增加，加之內(nèi)需恢復(fù)仍不給力、貿(mào)易商存貨漸多獲利了結(jié)等消極因素的存在，應(yīng)謹(jǐn)防硫酸銨后市高位震蕩。不過因目前社會可流通貨源有限，高位大幅回落的可能性不大，同時因成交量沒有放大，也不會出現(xiàn)再次大幅上漲的可能。
出口依存度較大 不確定因素增加
據(jù)統(tǒng)計，8月份中國硫酸銨出口量為54.44萬噸，環(huán)比增長85.4%，同比增長115.2%。同時在閱兵、雙節(jié)等背景下，生產(chǎn)企業(yè)又限產(chǎn)、減產(chǎn)，綜合造成9月份貨源偏緊，這也是引發(fā)9月份這輪連續(xù)上揚(yáng)行情的主要源動力。
據(jù)江蘇一貿(mào)易商表示，9月份有一大部分貨源流入了貿(mào)易商倉庫，并且計劃10月份出口，月出口有望突破60萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量的85%以上。一旦如期實現(xiàn)出口計劃，國內(nèi)可流通貨源仍將處于偏緊狀態(tài)，這也是行情能保持高位的主要支撐因素。
但是，由于出口占據(jù)國內(nèi)整體產(chǎn)出比例較大，一旦外盤變化或港口運(yùn)輸、需求萎縮等不利因素出現(xiàn)，對國內(nèi)市場將造成較大沖擊，這也是業(yè)內(nèi)較為擔(dān)心高位是否會變盤的主要原因之一。因此，應(yīng)關(guān)注本月硫酸銨出口情況，謹(jǐn)防高位震蕩變盤風(fēng)險。
內(nèi)需恢復(fù)不給力 高位續(xù)漲阻力大
據(jù)了解，化肥行業(yè)自9月1日起恢復(fù)征收增值稅，在成本增長的支撐下，8月下旬廠家及經(jīng)銷商為規(guī)避額外費(fèi)用，在硫酸銨漲價前積極打款訂貨。9月初復(fù)合肥廠開始拉漲報價，因此9月份硫酸銨廠家發(fā)運(yùn)的基本都是前期訂單。同時受復(fù)征增值稅影響，市場新成交價格縮量上漲，但10月份除了出口需求訂單外，復(fù)合肥企業(yè)在價格拉漲后的大單并不多，貿(mào)易商補(bǔ)單積極性也欠佳，廠家出貨略顯壓力。
山東、安徽等地化肥企業(yè)表示，受秋季用肥較晚、冬儲未到的影響，目前裝置負(fù)荷不高。同時當(dāng)前稀土行業(yè)也未達(dá)到預(yù)期開工率，所以10月份市場內(nèi)需支撐因素偏弱。
另記者從己內(nèi)酰胺企業(yè)了解到，10月份又有新增產(chǎn)能投放市場。硫酸銨供應(yīng)量如果增加，對后市續(xù)漲也會形成一定的阻力，高位震蕩的可能性增大。
貿(mào)易商存貨漸多 集中出貨將利空
記者從遼寧、山東等地貿(mào)易商處了解到，目前貿(mào)易商在港口的庫存大幅增加，其走向主要是10月份的出口訂單和一些復(fù)合肥企業(yè)。按照庫存計劃，貿(mào)易商暫時大幅進(jìn)貨的可能性已不大。市場成交出現(xiàn)廠家高位挺價、貿(mào)易商抵制的多空僵持局面，國內(nèi)各地行情也出現(xiàn)分化現(xiàn)象。
如山東、山西部分地區(qū)市場已有走軟跡象，而東北地區(qū)則成交向好，且價格堅挺。主要原因是天氣因素，南方離冬儲還有一段時間，暫時沒有大幅進(jìn)貨計劃，東北地區(qū)則提前開始了冬儲計劃，導(dǎo)致了區(qū)域市場出現(xiàn)冷熱分化。但從目前港口庫存情況來看，這些存貨如能順利完成出口，對國內(nèi)市場也就不會形成壓力，反之出口不力，大單向內(nèi)地集中出貨可能會沖擊大盤，導(dǎo)致行情高位回落，這也是目前市場成交謹(jǐn)慎的主要原因之一。
觀點(diǎn)：行情承壓之勢難減
山東洪業(yè)化工集團(tuán)經(jīng)營分析處劉濤：硫酸銨主要分為己內(nèi)酰胺副產(chǎn)、焦化廠副產(chǎn)等，其中，己內(nèi)酰胺級硫酸銨產(chǎn)量集中，產(chǎn)量也較大。近期國內(nèi)己內(nèi)酰胺投產(chǎn)新裝置較多，整體開工率不足六成。山東海力、石家莊化纖、魯西化工、山東方明化工所產(chǎn)己內(nèi)酰胺硫酸銨占據(jù)北方市場的主要份額。其中石家莊、山東方明、魯西化工價格在700~720元（噸價，下同）現(xiàn)金出廠；山東海力質(zhì)量稍遜，價格為670~700元出廠。焦化級硫酸銨自9月中旬高點(diǎn)680~700元出廠一路下滑至10月7日的600~620元，對己內(nèi)酰胺級硫酸銨市場在心態(tài)上形成了打壓，行情承壓之勢難減。
企業(yè)或降價吸單
硫酸銨分析師徐麗娟：受增值稅政策影響，今年小麥備肥旺季較往年提前至8月中下旬，9月新單成交寥寥，多以發(fā)貨為主。9月中旬以后，國內(nèi)復(fù)合肥秋季備肥漸近尾聲，肥企開工率穩(wěn)中下滑，遏制了對硫酸銨的采購量。雖然部分貿(mào)易商抬高市場價格，然而下游需求不給力，硫酸銨市場疲態(tài)漸顯。國慶長假前，下游操作意向較低，采購清淡。而部分焦企節(jié)前清庫存意向明顯，讓利出貨積極。節(jié)前硫酸銨市場利空氛圍彌漫，需求低迷致高端價格疲軟下滑。9月29日山東華魯恒升焦化硫酸銨價格下調(diào)20元，現(xiàn)報價500元。9月30日，黑貓焦化下調(diào)30元，現(xiàn)報價550元。部分高端多為訂單走貨。預(yù)計短期國內(nèi)硫酸銨市場或弱勢推進(jìn)，不乏有部分企業(yè)降價吸單的可能性。
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