尿素：2015調(diào)整年

關(guān)鍵詞：尿素

2014年尿素市場(chǎng)可以說在低迷中度過，雖然需求方面沒有大的變化，但市場(chǎng)信心不足、看跌心理嚴(yán)重、經(jīng)銷商急于拋售庫(kù)存等也加劇了市場(chǎng)下跌走勢(shì)，全年企業(yè)在虧損中艱難度日。在到來的2015年，我們?nèi)詫⒛蛩匦袠I(yè)定義為調(diào)整年。

第一：大宗商品仍將震蕩尋底

在國(guó)際油價(jià)狂瀉的推動(dòng)下，追蹤22種原料的彭博大宗商品指數(shù)近期已跌至2009年5月以來新低。以此跌勢(shì)推測(cè)，今年大宗商品將以連續(xù)第四年下跌收?qǐng)觯�并�?chuàng)造至少1991年以來的最長(zhǎng)連跌期。究其根本原因，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和強(qiáng)勢(shì)美元是“罪魁禍?zhǔn)住�，而美�?guó)頁(yè)巖氣革命等突發(fā)因素也難辭其咎。展望2015 年，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格還將維持頹勢(shì)。分析人士認(rèn)為，商品期貨大幅下跌的空間已經(jīng)較小，但仍將震蕩尋底。

第二：中國(guó)尿素產(chǎn)量進(jìn)入平穩(wěn)期

從產(chǎn)能看，尿素行業(yè)出現(xiàn)了新增產(chǎn)能和淘汰產(chǎn)能并存局面。如果進(jìn)行天然氣價(jià)格改革，天然氣尿素廠家會(huì)受到較大沖擊，預(yù)計(jì)開工率會(huì)繼續(xù)下降。雖然氮肥已從審批制改為備案制，但由于尿素市場(chǎng)價(jià)格低迷、盈利困難，今后尿素產(chǎn)能不會(huì)爆發(fā)性增長(zhǎng)，產(chǎn)量將維持穩(wěn)定。另外，尿素產(chǎn)量還受相關(guān)產(chǎn)品的影響。很多企業(yè)通過技改調(diào)節(jié)尿素產(chǎn)量，達(dá)到企業(yè)利潤(rùn)最大化，因此雖產(chǎn)能過剩但實(shí)際產(chǎn)量預(yù)計(jì)不會(huì)完全釋放。

第三：中國(guó)尿素需求量短期見頂

農(nóng)業(yè)用肥方面，近日，農(nóng)業(yè)部提出到2020年使測(cè)土配方施肥技術(shù)推廣覆蓋率達(dá)到90%以上，肥料利用率提高到40%以上，化肥使用總量實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)。隨著測(cè)土配方施肥技術(shù)的大力實(shí)施，單位耕地尿素用量預(yù)計(jì)會(huì)減少，施肥將更趨于合理性。工業(yè)用肥方面，2015年房地產(chǎn)投資增速或?qū)⒒芈渲?%，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣將直接拖累到板材行業(yè)，預(yù)計(jì)這方面工業(yè)尿素用量將減少，另外隨著國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，車用尿素市場(chǎng)需求將會(huì)進(jìn)一步增加，因此預(yù)計(jì)2015年工業(yè)尿素用量將不會(huì)有太大的變化。

第四：中國(guó)尿素出口成為常態(tài)

2015年尿素出口政策有明顯利好。改為全年按80元統(tǒng)一關(guān)稅征收，雖然淡季關(guān)稅有所上調(diào)，但旺季關(guān)稅大幅下調(diào)，下調(diào)幅度在150元以上，全年平均下來，關(guān)稅明顯降低。取消了淡旺季關(guān)稅，企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)狀況自由選擇出口，增強(qiáng)了主動(dòng)性。但關(guān)稅利好并不意味著出口量一定增加，主要是國(guó)際尿素產(chǎn)能也在不斷增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。另外中國(guó)過剩的局面導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)銷商仍會(huì)打壓中國(guó)尿素價(jià)格，如果尿素出口散亂的局面得不到有效控制，2015年出口市場(chǎng)將更加難以把握。

第五：人民幣不會(huì)過度貶值

當(dāng)前中國(guó)政府在極力推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，在中國(guó)政府對(duì)人民幣匯率具有主動(dòng)性的情況下，無論今后的市場(chǎng)形勢(shì)如何變化，估計(jì)人民幣大幅貶值的概率不會(huì)太高。人民幣匯率更有可能會(huì)處于升值或貶值的波動(dòng)區(qū)間（上下3%的幅度），并由此漸漸地形成國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可的人民幣的均衡匯率。

從以上分析來看，對(duì)于2015年的尿素市場(chǎng)操作仍要偏謹(jǐn)慎。經(jīng)銷商操作也將趨向穩(wěn)健。我們預(yù)計(jì)上半年尿素價(jià)格波動(dòng)區(qū)間將在1450-1600元/噸（下同）。根據(jù)以上諸多因素我們將明年上半年價(jià)格（以山東價(jià)格為參考）進(jìn)行大膽預(yù)測(cè)，供業(yè)內(nèi)人士謹(jǐn)慎參考。

一月：市場(chǎng)會(huì)處于博弈僵持階段，經(jīng)銷商在有一定量備貨的情況也會(huì)考慮到風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格難有進(jìn)一步上漲。（預(yù)期價(jià)位1500-1550元）

二月：傳統(tǒng)春節(jié)在本月，市場(chǎng)不會(huì)有大動(dòng)作，企業(yè)盡力維穩(wěn)，同時(shí)預(yù)計(jì)會(huì)有部分貨源發(fā)港口，緩解庫(kù)存壓力。（預(yù)期價(jià)位仍在1500元附近波動(dòng)）

三月：春耕啟動(dòng)，但市場(chǎng)貨源或顯偏緊，價(jià)格震蕩上揚(yáng)，由于有產(chǎn)能的保證，預(yù)計(jì)價(jià)格上揚(yáng)持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。（預(yù)期價(jià)位1550-1600元）

四月：國(guó)內(nèi)整體需求看穩(wěn)，而且此時(shí)國(guó)際市場(chǎng)可能會(huì)有有所反應(yīng)。（預(yù)期出口價(jià)位$285-290）

五月：內(nèi)需略顯平淡，本月由出口訂單和工業(yè)肥支撐價(jià)格，高氮復(fù)合肥將進(jìn)入備貨時(shí)間段，價(jià)格應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng)。（預(yù)期價(jià)位1450-1500元）

六月：國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)仍有一定需求，另外市場(chǎng)進(jìn)入全年最大的用肥季，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)小漲。（預(yù)期價(jià)位1550元左右）。
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