尿素：過(guò)快漲價(jià)是下跌信號(hào)

關(guān)鍵詞：尿素

近一個(gè)月來(lái)，國(guó)際尿素行情一直呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，各出口國(guó)尿素離岸主流報(bào)價(jià)從290～295美元（噸價(jià)，下同）反彈到330～335美元。但筆者擔(dān)心，過(guò)快上漲的價(jià)格本身也給市場(chǎng)操作者一個(gè)警示信號(hào)。
有消息稱(chēng)，印度在之前兩次招標(biāo)中，價(jià)格以及采購(gòu)量均未達(dá)到預(yù)期，很可能在本月底或9月初再啟招標(biāo)。事實(shí)上，目前各國(guó)雖報(bào)價(jià)連漲，走貨卻十分乏力。即便是報(bào)出300美元離岸價(jià)的貿(mào)易商也多以290～295美元的價(jià)格成交。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，國(guó)際尿素價(jià)格已經(jīng)觸頂，繼續(xù)上漲動(dòng)力不足。那么，印度的再次招標(biāo)很可能迎來(lái)一場(chǎng)博弈戰(zhàn)。
本輪國(guó)內(nèi)尿素漲價(jià)無(wú)疑靠的是出口利好。不到一個(gè)月，北方尿素主流出廠價(jià)從1420～1450元漲至目前的1580～1630元，漲幅超百元。實(shí)際上，這些報(bào)價(jià)更多的是在執(zhí)行集港。而內(nèi)銷(xiāo)從漲價(jià)那天起就不溫不火，除工業(yè)及復(fù)合肥企業(yè)按需少量采購(gòu)?fù)�，農(nóng)業(yè)秋季備肥基本處于觀望狀態(tài)。在個(gè)別港口傳出限制集港的消息后，國(guó)內(nèi)部分尿素廠家開(kāi)始明穩(wěn)暗降操作。另外，一些下游流通企業(yè)近期也多有拋貨的打算。
尿素操作已經(jīng)從傳統(tǒng)區(qū)分農(nóng)業(yè)淡旺季的“等待行情模式”轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)對(duì)隨時(shí)出現(xiàn)利好或利空因素的“趕行情模式”。雖然本輪尿素漲價(jià)行情一直被業(yè)內(nèi)人士以?xún)?nèi)需有限為由而看空，但因出口一度呈現(xiàn)旺勢(shì)，接近半數(shù)的廠商認(rèn)為出口可以抵消內(nèi)銷(xiāo)壓力。
據(jù)悉，印度下一輪尿素招標(biāo)有望9月初見(jiàn)分曉。以目前港口離岸價(jià)290美元作參考，猜測(cè)貿(mào)易商主流投標(biāo)到岸價(jià)可能在300～305美元，北方尿素出廠價(jià)可以核算到1540～1580元，與當(dāng)前企業(yè)出廠報(bào)價(jià)相差不多。
因此，本周尿素價(jià)格下滑除了是對(duì)后期出口形勢(shì)的預(yù)判外，更多的還是業(yè)內(nèi)人士對(duì)尿素行情缺乏信心。筆者認(rèn)為，從近年來(lái)的尿素經(jīng)營(yíng)可看出，經(jīng)銷(xiāo)商最好的盈利并非淡儲(chǔ)旺銷(xiāo)，而是在炒漲、炒跌之間的差價(jià)中抓住短線操作機(jī)會(huì)，這一次也不例外。
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