硫黃：脫底反彈　穩(wěn)中遞進

5月開始，國內硫黃（固體）市場在區(qū)域價格回升的帶動下迎來了一輪觸底反彈行情。上周末（5月22日），具有國產硫黃風向標之稱的西南市場連續(xù)三次調價，帶動了全國由南至北式的普漲走勢。其中，西南地區(qū)的達州、萬州港主流成交價格達到1170元（噸價，下同），與月初相比分別漲幅11.4%、6.4%，促使其他地區(qū)及港口均有不同程度的上漲，主流成交價格在1100~1200元。同時也帶動了前期較為疲軟的山東、華北市場開始企穩(wěn)升溫。業(yè)內人士預計，此輪行情主要由區(qū)域價格的回升走強、港口庫存下降至低位、外盤堅挺支撐內盤等利好因素驅動，在4月份近一個多月的夯實底部的基礎上，5月份硫黃市場或將實現脫底運行，后市有望實現中長期穩(wěn)中求進。

區(qū)域價格

由南至北陸續(xù)上漲

記者從西南地區(qū)市場一線了解到，5月份國內最大的硫黃產地四川普光氣田硫黃價格3次提價，自此沿江及西南一帶硫黃市場脫離4月份底部開始推漲，山東、河南、河北、內蒙古等地陸續(xù)脫底走穩(wěn)；5月上旬還處于低迷的華南、華中市場，目前主流成交價均漲至1180元以上。

據山東、河北等地貿易商介紹，由于4月份國內市場處于低位整理，貿易商及下游生產企業(yè)庫存均很低，部分貿易商處于零庫存狀態(tài)，這也是由南至北市場價格能夠延續(xù)跟漲的另一主要原因。

港口降庫

促成行情脫底反彈

據海關統計數字顯示，國內主要港口庫存由5月初的100萬噸下降至5月22日的85.3萬噸，降幅達15%，且創(chuàng)下歷年低位。受此影響，除部分下游廠家貨源外，進口貿易商持貨待漲心態(tài)增強，出貨速度放緩。萬州港因缺貨率先提漲價格，其他各港口聯動普漲20~40元。近一個月的底部整理形態(tài)結束，促成行情脫底反彈。

這其中進口貨源的減少是主要原因，如1~3月份國內進口貨源256萬噸，相比去年同期下降10%以上，這對于港口市場價格的底部反彈有著直接促進作用。另據統計，目前國產硫黃供應能力已超過國內消費量的35%，如國內裝置實現滿負荷開工，實際產出量有望占消費量的45%，國產硫黃市場話語權逐漸提升，此次萬州港率先提價帶動了其他港口上揚就是一次明顯例證。

外盤堅挺

支撐內盤企穩(wěn)回升

記者從各港口貿易商處了解到，目前進口硫黃cfr中國價在155美元，與國內市場價格相差不大，并且國際市場價格堅挺。如5月上旬沙特6月份標售價環(huán)比上調2美元；印度近期交易價格也在cfr165美元，并且近期國際貨源增量有限，對國內市場后期走勢形成支撐。另據了解，沙特、阿聯酋等5月份的硫黃出口合同價格均在小幅提升。且各地對中國后續(xù)出口量上也沒有明顯增長，造成下游企業(yè)對后市價格上漲的預期增大。

另外，記者從河南、江蘇、內蒙古等地化工企業(yè)了解到，冶煉酸因環(huán)保治理因素，短期內開工提升的可能性不大，但國內化肥企業(yè)開工率在陸續(xù)提升，硫酸需求增長，因此，硫酸市場價格已開始小幅提漲。如進入5月下旬，云南地區(qū)主力廠家硫酸價格上調20元；山東地區(qū)下游需求較好，肥城、淄博等地紛紛上調酸價，幅度在20~80元；河北地區(qū)也因部分酸企即將開始檢修，出貨較好，正在醞釀提價；其余地區(qū)市場暫時穩(wěn)定，對硫酸市場形成利好，有望拉動硫黃市場走出低谷。

業(yè)內人士預計，雖然山東、河北、東北等地在5月中旬反彈后步入震蕩整理，但低價成交量處于萎縮狀態(tài)，從技術層面上看，底部醞釀下一輪反彈的形態(tài)明顯。并且受今年進口硫黃減量、下游因環(huán)境治理因素硫酸需求增長等基礎利好影響，硫黃后市有望實現穩(wěn)中求進式的階梯反彈。
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