魯西化工尿素價格上半年高盈利

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魯西化工公司近日公布了上半年的營業(yè)額。上半年魯西化工公司實現(xiàn)營業(yè)收入600,749.01萬元，同比上升19.98%,實現(xiàn)利潤總額25518.98萬元，同比上升1.95%,公司實現(xiàn)凈利潤19,155.15萬元，同比上升5.92%,按照最新股本計算，上半年公司實現(xiàn)eps0.131元，基本符合預(yù)期。特別是魯西化工尿素高盈利，保證了公司上半年的業(yè)績增長。公司年上半年實現(xiàn)收入21.06億元，相比去年同期15.72億元增加了33.97%,今年上半年尿素一直處于高位，尤其二季度的4、5月份公司的尿素出廠價更是達到了2450元/噸的高位，上半年尿素平均價格相比去年同期上漲了10%左右，而原料煤價格相比去年同期有所下降，導(dǎo)致公司尿素盈利大幅提升，尿素毛利率由去年中期的7.91%提升到15.60%,從而使得公司上半年一半的利潤來源于尿素，尿素盈利的大幅提升保證了公司上半年業(yè)績的增長。上半年化工產(chǎn)品價格低迷拖累公司的上半年業(yè)績增長。國內(nèi)上半年經(jīng)濟增速放緩，導(dǎo)致國內(nèi)化工產(chǎn)品市場需求萎縮，再加上化工行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，庫存積壓嚴重，國內(nèi)化工產(chǎn)品價格一路陰跌，整個上半年都處于低位。公司生產(chǎn)的氯化芐、三聚氰胺、甲烷氯化物等化工產(chǎn)品盈利能力也大幅下滑，化工產(chǎn)品綜合毛利率由去年同期的15.31%下滑至9.05%,雖然公司憑借較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈降低其生產(chǎn)成本，但也難當行業(yè)低迷，公司化工產(chǎn)品盈利大幅下滑一定程度上拖累了公司上半年業(yè)績增長的步伐。公司航天爐的順利運行以及產(chǎn)業(yè)鏈的逐步完善大幅降低公司主營產(chǎn)品成本，競爭優(yōu)勢明顯。公司的航天爐順利運行，使得公司生產(chǎn)合成氨的原料由原來老裝置固定床的無煙煤改為現(xiàn)在的煙煤，合成氨成本每噸下降400元左右，尿素生產(chǎn)成本可下降200多元/噸，生產(chǎn)成本大幅降低。此外，公司投產(chǎn)的甲烷氯化物等精細化工項目原料大部分來自于上游煤化工中合成氨的副產(chǎn)物、氯堿化工中的副產(chǎn)物液氯以及有機硅生產(chǎn)中的中間體等產(chǎn)品，生產(chǎn)成本較低，可以獲得超出行業(yè)平均毛利率水平10%以上�？梢姡�公司的尿素及化工產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)具有較強的競爭優(yōu)勢。繼續(xù)維持“強烈推薦”評級。我們預(yù)測公司2012-2014年eps分別為0.29元、0.37元和0.46元，公司目前股價為4.71元，對應(yīng)pe分別為16倍、12倍和10倍，公司憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈，以及多樣化的產(chǎn)品優(yōu)勢，抵抗行業(yè)下滑風(fēng)險能力較強，而且目前公司化工產(chǎn)品盈利處于底部，未來的業(yè)績彈性較大，我們繼續(xù)維持“強烈推薦”評級。免責(zé)聲明：本站部分文章系轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，如有侵犯，請聯(lián)系我們立即刪除。另：本文僅代表作者個人觀點，與農(nóng)資電子畫冊網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
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