吉峰農(nóng)機國內(nèi)農(nóng)機流通市場的龍頭企業(yè)

總股本：3.57億股

流通股本：1.81億股

今年前三季度每股收益：0.164元

限售股上市（2012年5月7日）：96.00萬股

吉峰農(nóng)機公司是國內(nèi)農(nóng)機流通市場的龍頭企業(yè)，同時也是行業(yè)內(nèi)率先推行連鎖經(jīng)營模式的企業(yè)之一。截至2011年6月30日，吉峰農(nóng)機公司在全國范圍內(nèi)共有191家直營店和1165家代理商。

吉峰農(nóng)機公司是國內(nèi)為數(shù)不多的成功實現(xiàn)跨區(qū)域布點的農(nóng)機流通企業(yè)之一。截至目前，吉峰農(nóng)機公司已經(jīng)進入全國包括四川、重慶、吉林、遼寧、陜西、甘肅、江蘇、浙江、新疆、河南等在內(nèi)的20個省份（直轄市）。農(nóng)機流通行業(yè)市場規(guī)模的增長空間廣闊，行業(yè)集中度有待提高。

近年來政府不斷出臺的包括農(nóng)機購置補貼在內(nèi)的扶持政策，刺激了農(nóng)機購置內(nèi)在需求快速釋放。我國的農(nóng)機流通行業(yè)正面臨著難得的歷史機遇期，進一步做大規(guī)模、整合資源、提高行業(yè)集中度將是未來農(nóng)機流通行業(yè)的主要發(fā)展方向。吉峰農(nóng)機公司將是農(nóng)機流通行業(yè)做大市場蛋糕和整合資源的重要參與者和推動者之一。

我們預(yù)計，吉峰農(nóng)機公司2011年至2013年營業(yè)收入分別為56.74億元、86.69億元和122.38億元，分別同比增長55.36%、52.78%和41.18%；歸屬于上市吉峰農(nóng)機公司股東凈利潤分別為0.99億元、1.54億元和2.27億元，同比分別增長49.03%、55.76%和47.48%；基本每股收益分別為0.277元、0.431元和0.636元。

吉峰農(nóng)機公司目前的市盈增長比率（peg）為0.85倍，行業(yè)可比吉峰農(nóng)機公司平均peg為1倍。我們給予吉峰農(nóng)機公司“推薦”評級，12個月目標(biāo)價15元，對應(yīng)2012年動態(tài)市盈率為35倍。

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