尿素商機(jī)寄望于去庫存化

在產(chǎn)能過剩和價(jià)格“跌跌”不休的壓力下，流通渠道和下游消費(fèi)群體普遍大幅降低庫存，生產(chǎn)企業(yè)開工率下降，最終完成了上下游整體的去庫存化過程。一旦剛性需求釋放，在沒有社會(huì)庫存緩沖的情況下，價(jià)格就會(huì)大幅上漲。這樣一整個(gè)周期可以分為四個(gè)階段：第一階段企業(yè)開工率很低，貨源極度緊張，價(jià)格快速上漲;第二階段企業(yè)開工率緩步提升，供應(yīng)能力增加，價(jià)格繼續(xù)上漲;第三階段為企業(yè)基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)量最大化，價(jià)格陷于僵持;第四階段補(bǔ)庫存結(jié)束，價(jià)格快速下跌。

價(jià)格的低位、去庫存化過程的完成、企業(yè)開工率的下降和剛性需求的釋放是在產(chǎn)能過剩背景下，產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的基本條件，其標(biāo)志是去庫存化過程的完成。

用以上標(biāo)準(zhǔn)看當(dāng)下尿素市場(chǎng)，價(jià)格處于多年低位;社會(huì)庫存很難統(tǒng)計(jì)，雖然得不出去庫存化已完成的結(jié)論，但低于往年是不爭(zhēng)的事實(shí);剛性需求到3月份就會(huì)釋放;唯一不具備的條件是企業(yè)的開工率仍然偏高。只要尿素企業(yè)開工率繼續(xù)下降，尿素價(jià)格必然會(huì)在旺季到來后上漲。