化肥行業(yè)市場(chǎng)需求減弱

回顧上半年行情，形勢(shì)不容樂觀

13年農(nóng)業(yè)的用肥旺季已經(jīng)過(guò)去大半，回顧上半年化肥市場(chǎng)，情形很不樂觀，氮、磷、鉀三大單質(zhì)肥行情都處于穩(wěn)步下降中，零售商與農(nóng)民購(gòu)肥熱情不高，外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求逐漸減弱，受到尿素等原材料降價(jià)的影響，復(fù)合肥走勢(shì)疲軟，價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中趨降。原料價(jià)格不斷下行，成本支撐作用減弱。

作為生產(chǎn)化肥的主要原料，煤炭、硫磺以及磷礦石等礦產(chǎn)原料價(jià)格，近期價(jià)格均有所下調(diào)，在市場(chǎng)需求低迷的情況下，成本支撐作用減弱，化肥未來(lái)價(jià)格走勢(shì)不容樂觀。用肥旺季已過(guò)，庫(kù)存壓力較大，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂難以給力。

肥市逐漸進(jìn)入淡季，當(dāng)前處于夏季市場(chǎng)收尾和秋季政策未出臺(tái)空檔期，市場(chǎng)行情混亂，但整體趨勢(shì)未改走低趨勢(shì)；按往年慣例，7月中旬，復(fù)合肥可能會(huì)啟動(dòng)秋季備肥，屆時(shí)或?qū)υ�料市�?chǎng)有所支撐，但目前復(fù)合肥庫(kù)存充足，且原料行情持續(xù)低迷，復(fù)合肥價(jià)格本身缺少支持，秋季漲價(jià)的可能性較小。

淡季出口期已至，外貿(mào)價(jià)格難以給力

尿素、磷銨肥淡季出口期窗口已打開，但目前外圍市場(chǎng)采購(gòu)招標(biāo)價(jià)格不斷走低，甚至鉀肥市場(chǎng)出現(xiàn)了內(nèi)外價(jià)格倒掛現(xiàn)象；整體看，雖然化肥出口量有所增加，但盈利前景難言樂觀。

投資策略：

受異常天氣、產(chǎn)量過(guò)剩以及市場(chǎng)需求預(yù)期降低等因素影響，與12年同期相比，今年肥市較為低迷；大型企業(yè)開工率下調(diào)，小型企業(yè)停產(chǎn)；在此情況下，成本控制能力較強(qiáng)以及銷售渠道優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭企業(yè)的盈利會(huì)有所保證。推薦：湖北宜化、四川美豐、滄州大化、金正大、新都化工。