尿素：反彈或夭折 利好被透支

關(guān)鍵詞：尿素

春耕尿素首輪漲價(jià)行情或?qū)⒃跁喝弊銐蚶�好以及企業(yè)的無(wú)序結(jié)算中結(jié)束。從另一角度看，聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷一旦結(jié)算，多數(shù)企業(yè)將在后期操作中從被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)。農(nóng)業(yè)用肥旺季將至，尿素剛需仍被認(rèn)可，雖然前期市場(chǎng)庫(kù)存較大，但隨著正月十五以后下游復(fù)合肥及膠板企業(yè)相繼復(fù)產(chǎn)，尿素價(jià)格不乏再度反彈的機(jī)會(huì)。另外，國(guó)際市場(chǎng)春季需求或在3月初逐漸明朗，中國(guó)離岸價(jià)依然會(huì)成為春耕尿素內(nèi)銷價(jià)格的重要參標(biāo)。
反彈源于春耕剛需
國(guó)內(nèi)尿素行情在持續(xù)數(shù)月走低之后終于迎來了觸底反彈，相信每一位農(nóng)資圈的朋友看到春節(jié)后第一周尿素價(jià)格大漲，都會(huì)感到一絲欣慰。然而，事實(shí)情況是，河南、安徽等地農(nóng)需啟動(dòng)更早，假期后半段就已呈現(xiàn)出供銷兩旺的態(tài)勢(shì)，出廠價(jià)漲幅基本在30～50元（噸價(jià)，下同），但漲勢(shì)僅持續(xù)了不到兩周，工廠報(bào)價(jià)止?jié)q回穩(wěn)。隨著行情輪動(dòng)，節(jié)后這輪漲價(jià)集中在華北、華東局部地區(qū)。下游農(nóng)業(yè)需求依然是促漲主要因素。然而，反彈一周后多數(shù)企業(yè)反映，提價(jià)存在一定難度。相較春節(jié)前的報(bào)價(jià)，這次尿素漲幅雖然可達(dá) 60～80元，但實(shí)際成交價(jià)只上調(diào)了30～50元。由此看來，春耕剛需可以提振尿素行情，卻難改供求新形勢(shì)下業(yè)內(nèi)對(duì)市場(chǎng)輪動(dòng)周期以及短行情的質(zhì)疑。
支撐有限信心不足
業(yè)內(nèi)皆知，本輪尿素行情反彈源于廠家炒作春耕利好，不過，節(jié)后30～50元的漲幅差強(qiáng)人意。換而言之，在過剩問題未解決、成本支撐難尋、外貿(mào)形勢(shì)不佳的情況下，漲價(jià)無(wú)有效支撐。自2015下半年起，國(guó)內(nèi)尿素行情便困于上述不利環(huán)境中。開工率一直保持在68～70%的偏高位置，市場(chǎng)預(yù)期降價(jià)，下游廠商持續(xù)觀望，淡儲(chǔ)期間也不例外。這也印證了“春耕行情不需賭”的說法，下游市場(chǎng)從一開始便對(duì)淡儲(chǔ)缺少興趣，大中型經(jīng)銷商也厭倦了“搬運(yùn)工”式的操作模式，業(yè)內(nèi)普遍選擇了沉默，并連帶看空春耕行情。
從成本面來看，起初談?wù)撁簝r(jià)縮水50%；2015年底山西、河北、山東、河南傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)實(shí)際出廠價(jià)雖降至1300～1350元，但80%以上的工廠并未提及倒掛，保持著73%左右的開工率；而近年來投產(chǎn)的尿素新裝置，成本基本可控制在1150～1200 元。成本支撐很難成為利好。
再看出口面，今年元月期間國(guó)際尿素價(jià)格大幅走低，中國(guó)尿素離岸價(jià)從234美元跌到190美元的歷史低位。節(jié)后傳港口詢價(jià)反彈，但即便是220美元離岸，折合1290元的集港價(jià)，也不足以作為近期內(nèi)銷1280～1320元的支撐。
本輪節(jié)后漲價(jià)更像是對(duì)春耕剛需的炒作，廠商希望借此令行情止跌反彈，但缺少利好支撐的行情再一次令業(yè)內(nèi)信心不足。
廠家競(jìng)銷透支利好
另外，依托春耕利好漲價(jià)的尿素行情也被廠家透支。
據(jù)筆者了解，隨著華中、華北、華東地區(qū)尿素價(jià)格出現(xiàn)30～50元的輪漲行情，多數(shù)企業(yè)開始爭(zhēng)先恐后地與經(jīng)銷商結(jié)算前期聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷合同。除少數(shù)建議提價(jià)結(jié)算的廠家外，多數(shù)有意按原定價(jià)盡快結(jié)算，以避免不必要的“扯皮”，更有個(gè)別工廠愿意讓利結(jié)算。正如當(dāng)前春耕觸底反彈行情差強(qiáng)人意一樣，本可持續(xù)半月甚至更長(zhǎng)時(shí)間的漲勢(shì)受阻�？此茝S家獲利，實(shí)則透支利好。
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