化肥市場真正的轉(zhuǎn)機等到何時

如今的化肥價格可謂是一瀉千里，跌幅之大超過了所有人的想象，化肥價格何時能筑底呢？化肥市場真正的轉(zhuǎn)機又能等到何時呢？

據(jù)了解，目前除鉀肥外，所有的化肥價格都跌破了企業(yè)的平均完全生產(chǎn)成本，行業(yè)陷入全面虧損的地步，僅從成本角度考慮，除鉀肥外的產(chǎn)品似乎已經(jīng)筑底。然而化肥行業(yè)已經(jīng)是全球性產(chǎn)能過剩，目前剛進(jìn)入產(chǎn)能出清期，這個階段，成本不再成為價格的支撐，因此把成本當(dāng)做化肥價格是否筑底的依據(jù)并不可行。

3月份后，全國將陸續(xù)進(jìn)入用肥季節(jié)，需求開始提升，但筆者認(rèn)為剛性需求出現(xiàn)也不一定代表著價格能夠見底。分析過去歷年化肥市場的表現(xiàn)，3月份后，跌多漲少，并沒有明確的規(guī)律性�？紤]到去年的新增產(chǎn)能、低迷的農(nóng)產(chǎn)品價格和出口受阻，筆者更傾向于剛性需求并不能阻止整體行情的下滑，只能減緩價格的下滑速度。

鋼鐵、煤炭等行業(yè)經(jīng)歷了近3年的低迷期，石油價格的下跌也延續(xù)了一年半的時間，但產(chǎn)能仍未出清。化肥價格雖然下跌的速度很快，但時間僅才3個月，因此筆者認(rèn)為產(chǎn)能出清的時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。事實上，時至今日，筆者并沒有聽到企業(yè)大規(guī)模停產(chǎn)的消息。

恰恰是目前居高不下的行業(yè)開工率讓化肥市場筑底的希望更加渺茫：化肥是全年生產(chǎn)、集中消費的產(chǎn)品，一旦在淡季生產(chǎn)過多，那么就會積累大量的庫存，到了用肥季節(jié)，即使企業(yè)停產(chǎn)，實現(xiàn)了去產(chǎn)能化，但去庫存化沒有實現(xiàn)，價格仍然漲不起來。

供給側(cè)改革是化解過剩產(chǎn)能的一個有力舉措。煤炭、鋼鐵是今年供給側(cè)改革的重點，化肥并沒有被列入，也將延緩化肥市場筑底的過程。作為氮肥主要原料的煤炭，供給側(cè)的改革會否大幅提升其價格呢？

筆者認(rèn)為：一是政府強調(diào)市場化的手段倒逼；二是具體的標(biāo)準(zhǔn)會非常難以制定；三是落實有個過程，因此筆者認(rèn)為至少在今年上半年很難看到煤炭供給側(cè)改革對化肥成本的影響。

化肥價格的一跌再跌，使得低價對經(jīng)銷商不再具有吸引力，企業(yè)只能被動集港，而集港越多，進(jìn)口商做空中國化肥的把握性越大，或許任何一輪國際招標(biāo)都將引起化肥價格的新一輪下跌。

此外，聯(lián)儲聯(lián)銷或保底政策也為下一輪價格下跌埋下了伏筆：保持了虛假的價格，從而維持了高開工率，不利于產(chǎn)能的出清。

雖然很殘酷，但不得不說，產(chǎn)能出清是怎么也逃不過的劫，可有緩兵之計，并無救命之策。只有等到產(chǎn)能出清之時，化肥市場才會有真正的轉(zhuǎn)機。

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