化肥價格或?qū)㈤L期低迷

據(jù)專家預(yù)測化肥價格可能會長期低迷：只有低價，沒有底價，希望廠商能夠做足準(zhǔn)備，高度警惕，積極應(yīng)對，以下是導(dǎo)致出現(xiàn)這種局面的三種原因。

一是美元指數(shù)上漲。從全球經(jīng)濟(jì)看，美國一枝獨秀，其它國家經(jīng)濟(jì)增長緩慢，美元即將進(jìn)入加息周期，美元指數(shù)上漲，對以美元計價的大宗商品價格形成抑制，化肥也不例外。

二是油價低迷。能源構(gòu)成每個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重要成本要素，中東是世界的油庫，近期局勢動蕩，按照歷史的經(jīng)驗，如此動蕩的局勢一般會催生原油價格的暴漲，但現(xiàn)在的情況是油價依然在低位徘徊。隨著歐盟和美國對伊朗制裁的解除，伊朗會成為原油供應(yīng)一個新的增長點，油價或進(jìn)一步下跌，油價的低迷會造成化肥成本下降。

三是農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)能過剩。農(nóng)業(yè)是靠天吃飯，全球最大的天氣災(zāi)難非厄爾尼諾莫屬，厄爾尼諾現(xiàn)象嚴(yán)重的年份一般都會引起農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。世界氣象組織11月18日稱，2015年是自1950年以來厄爾尼諾現(xiàn)象最強(qiáng)的年份之一，但全球農(nóng)產(chǎn)品價格依然低迷。中國作為世界第一大糧食進(jìn)口國，國內(nèi)糧食庫存高企，雖有最低保護(hù)價收購，但仍然出現(xiàn)了賣糧難的現(xiàn)象，背后透露的信息是中國的糧食需要完成去庫存化的過程，這將抑制全球農(nóng)產(chǎn)品價格短期的上漲。中國政府今年出臺了《關(guān)于鐮刀彎地區(qū)玉米結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》和探索耕地休耕、輪作試點，說明了農(nóng)產(chǎn)品也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的問題，政府已經(jīng)著手化解。農(nóng)產(chǎn)品價格上不去，種植面積下降，化肥需求和價格都會下降。

以上三個趨勢短期很難改變，因此化肥短期也很難形成底部。以下是具體到氮肥、磷肥和鉀肥的分析。

首先是氮肥。可以把2014年當(dāng)做國內(nèi)尿素供求基本平衡的一年，當(dāng)年出口尿素1360萬噸。今年新增尿素產(chǎn)能近600萬噸，指望國內(nèi)需求增長是不現(xiàn)實的，多出的產(chǎn)能只能通過出口來解決，也就是說明年需要出口近2000萬噸尿素才能實現(xiàn)國內(nèi)尿素供求的基本平衡，這是幾乎不可實現(xiàn)的任務(wù)。在產(chǎn)能增量這么大的情況下，即使國內(nèi)大規(guī)模停減產(chǎn)，筆者也不認(rèn)為能逆轉(zhuǎn)供求關(guān)系，必須輔之以對國際市場的低價沖擊，搶占更多的國際市場，因此筆者用兩個指標(biāo)衡量尿素是否見底：出口量的上升和產(chǎn)量的下降。目前這兩個指標(biāo)都在惡化，因此即使價格再低，企業(yè)虧損再多，筆者也認(rèn)為不是底。

其次是磷肥。今年磷肥通過出口，基本維持了產(chǎn)銷平衡，但全球供應(yīng)產(chǎn)能過剩的格局并未改變，大的經(jīng)濟(jì)格局并沒有改變，同尿素唯一不同的是全球尿素有氣頭、煤頭、新老工藝之分，成本差距較大，而全球磷肥的成本差距并不大，中國可以通過低價占領(lǐng)更多的國際市場，因此磷肥見底的標(biāo)志是出口量下降。

再次是鉀肥。鹽湖股份的半年報顯示，鉀肥的毛利率達(dá)70%，全球產(chǎn)能過剩加暴利是鉀肥行業(yè)過去的一大特點。隨著BPC聯(lián)盟的瓦解，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析，筆者判斷2016年才是鉀肥血拼的開始。