氯化銨淡儲(chǔ)未到最佳時(shí)機(jī) 未來漲價(jià)空間巨大

用“一年之計(jì)在于淡儲(chǔ)”來概括化肥流通企業(yè)的生存之道一點(diǎn)也不過分。成在淡儲(chǔ)，敗在淡儲(chǔ)。淡儲(chǔ)不僅是流通企業(yè)最大的利益點(diǎn)，也是流通企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。轉(zhuǎn)眼到了10月下旬，化肥銷售又進(jìn)入了傳統(tǒng)淡季，淡儲(chǔ)再次成為肥市關(guān)注的焦點(diǎn)。今年很多流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)氯化銨都產(chǎn)生了巨額虧損，那么氯化銨后市價(jià)格如何，今年冬季淡儲(chǔ)前景又會(huì)怎樣呢？
今年前兩個(gè)月氯化銨價(jià)格堅(jiān)挺，但3月份后，市場(chǎng)開始疲軟，價(jià)格一路快速下跌至歷史低點(diǎn)，達(dá)300元（噸價(jià)，下同）左右，跌幅近40%。到了7月份后，價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定，但在低谷徘徊，致使很多流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)氯化銨產(chǎn)生巨額虧損，其失敗的根本原因就是希望復(fù)制2012年氯化銨的輝煌，但“舟已行矣，而劍不行，求劍若此，不也惑乎”！筆者曾在今年2月份就發(fā)表了《氯化銨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大》的文章，對(duì)氯化銨風(fēng)險(xiǎn)做出了提示，也有幸?guī)椭�少�?shù)企業(yè)規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。分析企業(yè)虧損的原因，正如筆者前文所提：氯化銨間接出口（兩元素復(fù)合肥）大幅減少，供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)。
談氯化銨走勢(shì)必須關(guān)聯(lián)到純堿。當(dāng)前的基本狀況是，純堿產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，純堿價(jià)格已經(jīng)低迷了兩年。氯化銨絕大部分時(shí)間里附屬于純堿行業(yè)，氨堿和聯(lián)堿之間有著副產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。2011~2012年氯化銨的強(qiáng)勢(shì)使得氨堿企業(yè)遭受重創(chuàng)；今年氯化銨價(jià)格的極度低迷使得氨堿和聯(lián)堿行業(yè)又回到了同一起跑線，重新彰顯了純堿對(duì)氯化銨價(jià)格的主導(dǎo)作用。從競(jìng)爭(zhēng)的角度考慮，純堿價(jià)格好，氯化銨的機(jī)會(huì)就小，純堿價(jià)格不好，氯化銨的機(jī)會(huì)就大，形成蹺蹺板效應(yīng)。除非出現(xiàn)大量出口的情況，否則氯化銨漲跌價(jià)的引擎還在于純堿。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年1~8月份，全國(guó)純堿產(chǎn)量比去年同期減少2.69%，而同期國(guó)內(nèi)的磷肥、氮肥產(chǎn)量都出現(xiàn)了增長(zhǎng)，在其他行業(yè)里，產(chǎn)量下降的情況也十分少見，可見純堿行業(yè)的持續(xù)低迷使得行業(yè)繼續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)的本錢越來越少，企業(yè)的開工率逐漸圍繞成本進(jìn)行波動(dòng)。
純堿產(chǎn)量的減少無疑帶動(dòng)了氯化銨產(chǎn)量的減少，這有利于氯化銨供求關(guān)系的改善。但正是由于行業(yè)長(zhǎng)期的低迷造成了近期純堿價(jià)格的快速上漲：以9月2日的雙環(huán)科技環(huán)保事件為契機(jī)，純堿價(jià)格在短短的一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)漲幅達(dá)到近400元，行業(yè)開工率顯著提升，從而形成對(duì)氯化銨的巨大利空。
客觀地說，氯化銨已經(jīng)明顯低于其自身的潛在價(jià)值，價(jià)格上漲的機(jī)率巨大：以干銨為例，含氮25.4%，每噸相當(dāng)于0.31噸合成氨（含氮82%），合成氨按2200元計(jì)算，干銨折液氨的價(jià)值在680元左右，而目前的干銨價(jià)格只在580元左右，企業(yè)賣氯化銨沒有賣液氨合算，也就是說氯化銨具有很大的投資價(jià)值。
不過需要注意的是，氯化銨雖然具有了很好的投資價(jià)值，但純堿價(jià)格的上漲扼殺了氯化銨的投機(jī)價(jià)值。目前淡儲(chǔ)氯化銨并非最佳時(shí)機(jī)，但未來漲價(jià)的空間巨大。
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