磷肥走勢(shì)分化將加劇

關(guān)鍵詞：磷肥

近期磷肥主要品種磷酸二銨價(jià)格持續(xù)下跌，磷酸一銨價(jià)格卻開始企穩(wěn)，走勢(shì)出現(xiàn)分化。筆者認(rèn)為，后市兩者走勢(shì)分化還會(huì)加大，磷酸一銨漲價(jià)為期不遠(yuǎn)，磷酸二銨將繼續(xù)在降價(jià)的泥潭中掙扎。

磷酸一銨價(jià)格走強(qiáng)，屬于預(yù)料之中，這主要是因?yàn)榍锛?font color="#000000">復(fù)合肥對(duì)磷酸一銨有剛性需求；目前磷酸一銨企業(yè)開工率只有二三成，去庫存化已經(jīng)完成；磷酸一銨是所有化肥產(chǎn)品里第一個(gè)陷入衰退周期的產(chǎn)品，從2012年至今就沒有像樣的上漲行情，理應(yīng)是最有希望第一個(gè)走出衰退周期的產(chǎn)品。

不過，讓人頗為意外的是，此輪漲價(jià)從8月下旬才開始，有點(diǎn)姍姍來遲。筆者認(rèn)為，漲價(jià)滯后一方面是因?yàn)榍捌谔鞖庋谉�，造成�?fù)合肥產(chǎn)量難以釋放，從而推遲了對(duì)磷酸一銨的需求；另一方面是前期尿素、鉀肥、磷酸二銨等產(chǎn)品價(jià)格“跌跌”不休，市場(chǎng)喪失了信心，場(chǎng)內(nèi)人士失去了對(duì)市場(chǎng)的正確判斷。直至目前，仍有很多人質(zhì)疑此次價(jià)格是否真能漲起來。

后市來看，有四方面的原因?qū)⒅�撐磷酸一銨價(jià)格反彈：一是8月份以來，合成氨價(jià)格大幅上升，硫黃價(jià)格也在上漲，而磷礦石價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，磷酸一銨有成本支撐。二是進(jìn)入9月份，各地氣溫逐漸恢復(fù)正常，復(fù)合肥的生產(chǎn)和需求正在進(jìn)入最高峰，對(duì)磷酸一銨的剛性需求會(huì)迅速放大。三是目前社會(huì)庫存少，漲價(jià)傳導(dǎo)快，對(duì)價(jià)格反彈形成支撐。四是通常而言，磷酸一銨進(jìn)入10月份后，價(jià)格往往出現(xiàn)下跌，因此即便現(xiàn)在價(jià)格反彈，也不會(huì)引發(fā)企業(yè)開工率的大幅回升。由此筆者判斷，磷酸一銨短期之內(nèi)可構(gòu)建需求和成本的雙重支撐，漲價(jià)順理成章。

反觀磷酸二銨，后期走勢(shì)依然不樂觀。目前，磷酸二銨生產(chǎn)企業(yè)仍然保持著較高的開工率，行業(yè)面臨著去庫存化和去產(chǎn)能化的雙重壓力。經(jīng)銷商開始利用廠家保底政策做空磷酸二銨，降價(jià)壓力不斷向上游傳導(dǎo)，市場(chǎng)隨時(shí)都有崩盤的危險(xiǎn)。出口方面，國際價(jià)格不斷走低，近日有了fob400美元/噸的報(bào)價(jià)，出口已經(jīng)變成了嚴(yán)重虧本的買賣，不可能對(duì)國內(nèi)行情形成支撐。唯一的利好是今年磷酸二銨價(jià)格較低，可能會(huì)形成對(duì)復(fù)合肥的替代，國內(nèi)銷量有望增加。但考慮到經(jīng)銷商賣復(fù)合肥更掙錢，磷酸二銨使用并不方便，廠家宣傳力度也遠(yuǎn)比不上復(fù)合肥等情況，筆者認(rèn)為，后期磷酸二銨的銷量雖然會(huì)有所提升，但提升幅度不會(huì)太大，不能從根本上改變磷酸二銨供大于求的局面，后市走勢(shì)依然不樂觀。
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